内需方面

制造业需求增长：2025年，制造业投资以及需求将在“两新”政策持续推进下实现稳定增长，构成热卷需求增长的基本盘。发改委明确表示2025年要加力扩围实施“两新”政策，将设备更新支持范围扩大至电子信息、安全生产、设施农业等领域，还实施手机等数码产品购新补贴。

下游行业需求分化

汽车与家电行业：近几年国内促进经济发展，进而带动汽车与家电的换新与消费，从而使得汽车与家电获得正向发展，但家电与汽车行业主要使用的高端热轧品种钢产品，对钢厂产品结构升级提出新的考验。且这两个行业多数呈现终端直接与钢厂对接的局面，订单难以流向市场，因此市场成交难以受到带动。

机械行业：与地产相关的机械等行业，或维持低迷状态。

基础设施建设行业：2025年基建端主要依托财政赤字率，关注2024年财政政策是否仍以扩张为主线，预计2025年基建端各主线资金量或将不低于2024年。

房地产行业：2025年或逐步带动房价企稳，但地产方面整体集中在消耗存量库存为主，新建面积等或继续保持下滑趋势，因此预计地产行业或难以带动热轧板卷需求。

钢结构及光伏行业：国内光伏行业发展迅速，汽车、能源、钢构等下游工业用钢行业需求稳定有望增长，钢结构及光伏、出口方面的增量或成为2025年带钢价格支撑的重要因素。

外需方面

出口需求回落：2024年热轧板卷出口创下历史新高水平，但随着低价资源销往海外，多个国家对中国钢铁产品发起反倾销调查，且川普2.0时代来临，或一定程度对出口形成抑制。2025年，钢材直接出口量或下滑，不过，中国热卷出口也将通过拓展新兴市场，尤其是沙特、阿联酋、土耳其、以及越南等“一带一路”国家的热卷出口，填补对欧盟、东亚等传统市场热卷出口的下滑。